ABS市場邁入存量競爭新階段
文章來源：中化新網 更新時間：2026-02-12 14:07:23
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2026年，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)行業以超過千萬噸的總產能規模正式跨入全新發展周期。年內新增產能投放雖顯著放緩，但前期積累的產能基數，決定了市場供應寬松的格局難以迅速改變。由于行業內部分化態勢明朗，疊加成本端波動與需求端演變，ABS市場正步入以存量競爭與結構優化為主導的全新發展周期。
產能格局生變 行業分化加劇 數據顯示，2026年，ABS行業產能投產節奏放緩，計劃投產的新產能僅涉及個別項目，諸多大型項目規劃已推遲至后續年份。產能增速的下降，意味著自2020年以來年均復合增長率約16%的快速擴張期已然落幕。 金聯創分析師褚彩萍介紹，盡管產能增速大幅下降，但供應寬松態勢并未終結。前期釋放的巨大產能仍需時間消化，供大于求的局面預計將貫穿全年。市場的核心矛盾已從普遍的供大于求轉向更深層次的結構性調整與整合。 據悉，以中石油、浙石化為代表的一體化領先企業，依托全產業鏈布局，在成本控制上構筑了堅實壁壘，市場地位穩固。同時，奇美、LG化學等技術導向型企業，雖在上游原料配套方面存在一定局限，但憑借在高端改性ABS領域長期積累的技術優勢，以及對汽車輕量化、高端電子電器等細分市場的專注，其高附加值產品仍將在市場中占據一席之地。 在此競爭環境下，ABS行情整體承壓，即便出現集中檢修等短期利好，其對價格的提振作用及持續時長也將較為有限。 原料支撐有限 盈利空間承壓 ABS的成本核心受制于三大主要原料——苯乙烯、丙烯腈及丁二烯。其中，苯乙烯占比最大，價格波動對ABS行業利潤的影響最為顯著。 卓創資訊分析師李薇介紹，過去一年，苯乙烯行業自身產能快速擴張，增速超11%，總產能突破2300萬噸。而下游聚苯乙烯、可發性聚苯乙烯(EPS)等領域受地產行業低迷拖累，需求疲軟導致華東港口庫存曾攀升至歷史高位，嚴重的供需矛盾令苯乙烯價格持續承壓。 數據顯示，2026年國內苯乙烯計劃新增產能大幅收縮，僅有一套裝置投產，與上一年產能增量新增形成鮮明對比，標志著苯乙烯行業從高速擴張轉入平穩發展期，新增供給壓力減弱有助于市場尋求再平衡。不過業內人士認為，苯乙烯新增產能放緩或為其價格提供底部支撐，但上游純苯供需面偏弱或將限制苯乙烯價格高位。 另一關鍵原料丁二烯，2026年預計有一定新增產能，下游需求亦有增量。從全年節奏看，前三季度需求增長更為明顯，四季度隨著供應集中釋放，市場壓力或有所顯現，整體預計丁二烯市場將保持相對穩定，對ABS成本的沖擊可控。 丙烯腈行業預計仍有近百萬噸新產能釋放，其結構性供需失衡態勢可能延續，市場缺乏突出亮點。 綜合來看，成本雖然對ABS市場支撐有限，在一定程度上緩解了成本壓力，但行業整體盈利水平依然不盡如人意。頭部企業憑借技術與客戶壁壘或有微薄的盈利空間，缺乏規模效應、成本控制能力不足或產品同質化嚴重的中小型企業，將面臨空前嚴峻的生存考驗，兼并整合或產能調整成為必然選擇。 增長動能轉換 高端化是出路 作為與房地產周期及耐用消費品密切相關的材料，ABS需求與宏觀經濟及終端產業景氣度高度關聯。家電、汽車、電子電氣三大領域構成其需求基石，其中家電占比超五成。 吉林石化銷售人員何峻松表示，2025年在全國家電“以舊換新”政策激勵下，家電消費呈現明顯的“政策驅動”特征，對ABS需求形成有力支撐。2026年，雖然“以舊換新”政策得以延續，但內涵已發生重要變化。財政補貼規模調降，執行方式也聚焦于“綠色智能、適老化”產品的精準激勵，申領門檻相應提高。更為關鍵的是，連續兩年政策刺激已部分預支未來需求，疊加房地產市場持續調整抑制新增家電需求，市場普遍預期2026年政策對家電消費的拉動效應將有所減弱。 在此背景下，出口市場的重要性日益凸顯，尤其在汽車領域表現突出。2026年汽車出口有望繼續保持強勁增長，為車用ABS需求提供一定支撐。但市場人士指出，盡管出口規模擴大，我國ABS產品的結構性短板依然明顯，汽車輕量化所需的高抗沖ABS、電子電氣用阻燃ABS等高端牌號，仍較多依賴進口。因此，國內企業若想提升國際競爭力，仍需在高性能、高端化產品領域持續發力，通過技術升級突破需求增長瓶頸。
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