中國9月CPI創(chuàng)7個(gè)月新高 PPI創(chuàng)5個(gè)月新低
文章來源：未知 更新時(shí)間：2018-10-17 09:42:41
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根據(jù)今早國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月CPI和PPI增速均與預(yù)期一致，但CPI同比增長2.5%，高于前值2.3%，受夏秋換茬以及部分地區(qū)遭受臺風(fēng)等極端天氣影響，鮮菜價(jià)格上漲9.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.25個(gè)百分點(diǎn)。PPI漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要受去年同期對比基數(shù)較高影響，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲4.6%。 此前8月PPI同比增長4.1%，預(yù)期是4%，前值是4.6%。8月CPI同比增長2.3%，預(yù)期為2.1%，前值為2.1%。
中泰證券分析稱，近幾個(gè)月供給側(cè)限產(chǎn)導(dǎo)致商品價(jià)格高位震蕩，但地產(chǎn)、汽車等需求逐步回落，PPI同比難改下行趨勢。市場普遍對CPI走勢更為擔(dān)憂，但CPI上行幅度有限：一方面鮮菜漲價(jià)具有季節(jié)性和短期性，影響在逐步消退；另一方面豬價(jià)在四季度和明年春節(jié)后下跌概率均較大，會成為超出市場預(yù)期的變量；此外，經(jīng)濟(jì)需求回落會對非食品價(jià)格構(gòu)成壓力。
CPI短期繼續(xù)上行但豬價(jià)回落或超預(yù)期
9月CPI環(huán)比上漲0.7%，同比繼續(xù)小幅回升至2.5%。極端天氣、中秋國慶“雙節(jié)”和季節(jié)性三方面因素共同推升食品價(jià)格走高，食品CPI環(huán)比上漲2.4%，同比回升至3.6%；教育、房租、衣著、油價(jià)推動非食品價(jià)格環(huán)比漲幅擴(kuò)大至0.3%，但由于基數(shù)較高，同比回落至2.2%。
各類商品及服務(wù)價(jià)格環(huán)比變動情況
從環(huán)比看，CPI上漲0.7%，漲幅與上月相同。
食品煙酒價(jià)格環(huán)比上漲1.5%，影響CPI上漲約0.46個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜價(jià)格上漲9.8%，影響CPI上漲約0.25個(gè)百分點(diǎn)；畜肉類價(jià)格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.11個(gè)百分點(diǎn)（豬肉價(jià)格上漲3.7%，影響CPI上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)）；蛋類價(jià)格上漲2.2%，影響CPI上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn)；禽肉類價(jià)格上漲1.1%，影響CPI上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價(jià)格下降1.5%，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)。
其他七大類價(jià)格環(huán)比六漲一降。其中，衣著、教育文化和娛樂、居住價(jià)格分別上漲0.7%、0.5%和0.4%，交通和通信、醫(yī)療保健、生活用品及服務(wù)價(jià)格分別上漲0.3%、0.2%和0.1%；其他用品和服務(wù)價(jià)格下降0.2%。
在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價(jià)格分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.55個(gè)百分點(diǎn)；牛肉、羊肉和禽肉價(jià)格分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格下降2.4%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。
各類商品及服務(wù)價(jià)格同比變動情況
從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲3.6%，影響CPI上漲約0.69個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.78個(gè)百分點(diǎn)。
在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價(jià)格分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.55個(gè)百分點(diǎn)；牛肉、羊肉和禽肉價(jià)格分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格下降2.4%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。
在非食品中，居住價(jià)格上漲2.6%，影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)；教育服務(wù)和醫(yī)療保健價(jià)格分別上漲3.1%和2.7%，合計(jì)影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)；汽油和柴油價(jià)格分別上漲21.2%和23.5%，合計(jì)影響CPI上漲約0.40個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測算，在9月份2.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.0個(gè)百分點(diǎn)。
中泰證券分析稱，10月以來農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)快速回落，菜價(jià)沖高的短期影響逐步消除，預(yù)測10月CPI同比或小幅上行至2.6%。
PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大同比漲幅回落
9月PPI環(huán)比上漲0.6%，考慮到高基數(shù)，同比繼續(xù)回落至3.6%。從行業(yè)來看，國際油價(jià)上漲推動石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)、油氣開采價(jià)格環(huán)比漲幅擴(kuò)大；有色冶煉加工價(jià)格由降轉(zhuǎn)升，但黑金冶煉加工漲幅回落。
工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格同比變動情況
從同比看，PPI上漲3.6%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲4.6%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，主要受去年同期對比基數(shù)較高影響；生活資料價(jià)格上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。
在主要行業(yè)中，漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲8.1%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲7.2%，回落2.3個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，上漲7.0%，回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)，上漲3.6%，回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。
上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比漲幅回落約0.32個(gè)百分點(diǎn)。漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲41.2%，比上月擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，上漲24.1%，擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。此外，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，下降1.7%。
據(jù)測算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為1.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。
在工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格中，建筑材料及非金屬類價(jià)格同比上漲10.0%，燃料動力類價(jià)格上漲9.2%，黑色金屬材料類價(jià)格上漲5.1%；有色金屬材料及電線類價(jià)格下降0.4%。
工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格環(huán)比變動情況
從環(huán)比看，PPI上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。
其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)查的40個(gè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有30個(gè)，持平的有4個(gè)，下降的有6個(gè)。
受國際油價(jià)變動影響，石油及相關(guān)行業(yè)價(jià)格漲幅較大，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲4.0%，漲幅比上月擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)纖維制造業(yè)上漲3.9%，擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)上漲3.8%，擴(kuò)大3.0個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)上漲1.0%，擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。
上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由降轉(zhuǎn)升，上漲0.3%。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.5%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。
中泰證券對此表示，10月以來油價(jià)再度上調(diào)，鋼價(jià)走平，煤價(jià)略升，預(yù)測PPI環(huán)比上漲0.3%，但考慮到高基數(shù)因素，預(yù)測PPI同比進(jìn)一步回落至3.3%。
綜合來看，近幾個(gè)月供給側(cè)限產(chǎn)導(dǎo)致商品價(jià)格高位震蕩，但地產(chǎn)、汽車等需求逐步回落，PPI同比難改下行趨勢。市場普遍對CPI走勢更為擔(dān)憂，但CPI上行幅度有限：一方面鮮菜漲價(jià)具有季節(jié)性和短期性，影響在逐步消退；另一方面豬價(jià)在四季度和明年春節(jié)后下跌概率均較大，會成為超出市場預(yù)期的變量；此外，經(jīng)濟(jì)需求回落會對非食品價(jià)格構(gòu)成壓力。 |
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